花旗银行日前发表报告表示，2018年全年中国资本市场迎来了1200亿美元的创纪录外资流入，预计2019年流入中国资本市场的外资将上升至2000亿美元，再创新高。摩根士丹利也发布报告称，随着中国对外开放水平的提升和市场改革的深化，2019年A股外资流入规模将创纪录，预计流入规模合计将达到700亿至1250亿美元，远高于此前三年350亿美元的平均水平。

据WIND数据，目前还有2583只企业债还未到期，合计债券余额达2.55万亿元。按照中金公司的测算，在2019年，各种金融债券将大量到期，加上2019年内发行到期的信用债，偿还总量将超过6万亿，创出历年新高，相比2018年5.34万亿元的总到期量增加15%左右。对此，惠誉认为，对2019年中国企业信用市场的风险程度还是保持谨慎态度。近几个月，政府层面虽然有流动性“放水”举措，但企业方面，尤其是民营企业并没有看到融资方面有明显放松的迹象。

我们的世界存在自由交易和集中控制两种交易体制，而这两种交易体制实际是两种资源管理体制。从非意识形态的角度来看，实际就是对要素和资源的管理模式，关键在于对要素和资源的控制权。从古罗马的历史看，这两种资源管理体制都会造成危机，尤其以集中控制所造成的危机最为厉害。自由交易也会导致危机，但危机往往可以通过大量的财富损耗为代价来熨平和冲销。历史显示，只要不走向极端，保持克制，则大致都可维持社会的均衡发展。

国内1月信贷增加3.23万亿，同比多增3284亿；社融增量4.64万亿，同比多增1.56万亿，且均为历史最高值。中国央行官员表示，从历史规律看，1月份是全年贷款投放最多的月份；考虑到春节因素，应把1、2月份甚至一季度的数据统筹考察，不宜对单月数据过度关注。而1月新增贷款与实体经济的需求是相匹配的，属于合理水平，不是“大水漫灌”。央行官员还表示，货币政策并未转向。

人口增减变化代表了市场需求变化，从趋势来看，中国城市人口增长总体呈现“南快北慢”趋势，新增人口占比，南部为78.7%，北部为21.3%。华南城市几乎全面扩张；华东城市扩张、饱和各占一半；华中、西南、西北的核心城市、扩张趋势明显，而中小城市饱和或收缩，东北城市出现极端分化，53%的城市扩张，41%的城市收缩，人口向核心城市转移的趋势明显。

一项涉及149.2万亿元中央国有金融企业资产重整的行动已有迹象可循。监管部门正考虑采取划转、出售等方式，将部分央企旗下的金融资产进行整合。这与此前非银行金融机构频繁爆雷有关。监管层从2013年开始就资本脱实向虚，限制央企并购金融企业的行为。2018年以来，实体经济困境和近一半央企主营业务亏损，令防范系统性防范金融风险显得更为重要。

《粤港澳大湾区发展规划纲要》即将公布。据了解，香港要融入国家发展的大局，将侧重研发和金融等服务，并继续提升于国际仲裁及航运枢纽的地位。消息人士预料，大湾区规划将分两个阶段发展，中期规划是于2022年前打好连接湾区各市的基础；长远会在2035年前有更多便利大湾区各城市居民流通的措施，并在2035年完成整个湾区建设。香港有关人士估计，今后需要研究推出“大湾区签证”，方便想到大湾区工作或投资的外国人士。

中国央行官员日前在国内某论坛上称，目前的政策文件没有反映十八届三中全会提出的改革问题，国内大部分政策文件是由处长们起草的，但在交流时会发现各部门对一些问题的看法存在分歧。分歧可能源于认识上的差异，也可能是基于部门利益考虑，很难协调一致。处长们没有调整立场、相互妥协的权力，只好把有分歧的问题从政策文件中拿掉。此外，还存在立法部门化现象，行政部门具有较大的自由裁量权，无法真正体现市场化和法治化。

很多人不同意大放水，是因为对如何放水不了解。“大放水”政策也有两种思路：一种是“大投资-房地产-基础设施-债务”。这种模式下，大投资所带来的资金，大量流向房地产，流向基础设施建设，形成大量物化的债务。另一种是“大投资-城市治理-债务-消费增长-经济增长”。安邦强调后者，大投资换来了城市治理的优化，改善消费环境，能够带来扎实的经济增长和实体企业复兴。

中民投违约风险显示了民企投资的困境。不仅要从民企近几年面临的经营困难和宏观经济放缓来解释，更要从民企的治理和中国投资环境的演化来寻找教训和经验。国内民营资本长期形成的发展模式存在软肋，投资环境变化时，投资模式和策略也需要及时调整和转型。更重要的是，中国应以“财团经济”模式来发展民营资本，才能在投资领域完成进一步的升级，并获得专业化投资的竞争能力。

据海关统计，今年1月份，我国货物贸易进出口总值2.73万亿元人民币，同比增长8.7%。出口增长13.9%，进口增长2.9%，贸易顺差2711.6亿元，扩大1.2倍。值得注意的是，进出口结构正在发生变化，对欧盟、东盟等地的出口增速明显扩大，而对美国出口增明显降速。但如果中美贸易谈判顺利达成协议，这种局势可能发生变化，那么中国自美国进口在3月份之后可能出现爆发式增长。

不断爆出的企业债违约正在引起国家重视，国家发改委发通知提出，将对2019年企业债券领域风险进行全面排查，对排查后存在偿债风险的企业债券，提前制定应对方案，推动化解风险。这一迹象表明，中国政府对金融风险感到担忧。不过，风险应该是事前防范，而现在的排查并不能降低目前已经形成的风险，最多只能算是一种事后风险评估。

中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，要求银行、险资、交易所全面支持民企融资。1、加大对民营企业的直接融资支持力度，在股票发行、可转债和科创板三方面支持民企直接融资。2、支持金融机构通过资本市场补充资本，研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制。3、实施差别化货币信贷支持政策，鼓励金融机构增加民营企业、小微企业信贷投放。

在部分地区，有基层政府开始向机关、事业单位员工集资。这类操作一般是：由县政府成立国有资产公司，再设立专门的融资部门，开始向当地公务员发起融资。融资一般期限为3年，起投资金20万元，允诺一个较高的融资利率，收益达10%甚至更高。据称，部分地方的不少公务员投入其中，甚至有公务员向银行贷款投入此类融资服务。相关风险值得有关部门警惕。

从暂缓加息到提前结束缩表，再到可能会降息，美联储的货币政策正在显著转向。这一转向背后更多的原因是基于经济衰退的担忧。美联储政策转向受到了市场欢迎，包括股市、债市、石油在内的资产价格已从去年底实现了显著反弹。美联储政策的转向还有可能引领更多国家放松货币政策，为全球市场再次注入流动性，这有可能推动下一轮资产价格上涨。

未来是一个充满数字化的科技时代，但现在的一切，包括政府治理、生活、行为、心理、教育、道德、经济，甚至包括法律以及货币等，整个社会的秩序、范式、道德概念等等，基本还属于非数字化的传统时代所拥有的一切。安邦咨询的智库学者陈功对数字时代一直保持冷静观察和批判性思考。他认为，对数字化技术以及科技创新，应基于对人类社会所产生的影响进行评估和审慎管控，不能让科技政策充当科技负效用的保护伞。