2013-2018年社保基金年收益率为6.2%、11.69%、15.19%、1.73%、9.68%、-2.28%，年度波动大、收益高。目前全国社保基金理事会以年度绝对回报为基准，主要关注短期收益，倾向于大幅压缩股权类占比以减少波动，导致收益降低。财政部原部长楼继伟日前表示，社保基金短期风险承受能力强，应以长期收益为导向。养老金选择投资基准和配置周期应关注长期目标，以获得更高累计回报。

上个月长实有份持股的新加坡上市公司亚腾资产管理以24亿元人民币收购上海三林印象城；长江基建日前又与国家电投旗下的吉林电力组成合营公司，共同投资25亿元于吉林通化市兴建综合智慧能源项目。对于长和系是否重新投资内地，长实主席李泽钜说：“从头到尾我们都有在大陆投资……从来都没有说过离开，怎么谈得上重返呢？”迄今，长实集团仍是香港公司在内地投资规模最大的一家。

越来越多的情况表明，推动国债发行增加已成为落实积极财政政策“提质增效”和货币政策逆周期调节实现灵活适度的有效途径。因此，安邦咨询建议推动积极财政政策，还是应该把重心放在增加国债的发行上。通过增加国债发行这一中国式“QE”，仍不失为中国重组金融资产负债表、降低财政负担和提振经济活力的明智选择。

几乎被华尔街抛弃的特斯拉投资中国，挽救了其命运。特斯拉在中国得到了一路超级绿灯，仅用一年时间就完成了从签约、建厂投产，再到正式对外交付国产MODEL3。中国举全国之力支持特斯拉，期望得到什么呢？最大的可能性是希望特斯拉成为代表行业标准的“领头羊”，拉动起中国的相关产业链供应链，最终带动中国的电动车产业。不过，中国最终能否得偿所愿，现在还是未知数。

随着政府储备和进口增加的猪肉陆续投放市场，2019年12月，中国猪肉批发价格有所回落。农业农村部数据显示，1月7日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为45.88元/公斤，较11月1日52.40元/公斤的价格高峰下降14.21%。但分析师警告称，猪肉价格下跌可能是短期现象，猪肉价格将在春节后继续上涨。

目前，外资银行德意志(中国)银行首次入选青岛地方债承销团，青岛也是德意志(中国)银行在中国地方政府债券承销方面首个合作省市。外资银行加入地方政府债券承销团，有利于拓宽发行渠道，促进地方政府债券投资主体多元化，保障地方政府债券发行工作长期可持续。

地缘政治紧张局势升温致国际金价、油价大幅上涨。布伦特原油期货报69.85美元/桶，美原油期货报64.00美元/桶。但瑞银发表报告称，尽管地缘政治局势紧张刺激油价短期急涨，但因今年全球原油供过于求的问题较为显着，预计美国轻质原油期货价格将在今年3月末回落至每桶55美元。瑞银将2020年国际黄金目标价格调至1600美元/盎司。

欧元区去年12月CPI初值同比升1.3%，预期升1.3%，前值升1%；环比升0.3%，符合预期。机构认为，欧元区12月CPI月率和年率均符合预期值。由于能源价格上涨有助于推动12月份的通胀，而核心数据总体保持稳定。欧洲央行可能在近期按兵不动，并且会在很长一段时间里实施QE，即使油价大幅走高也不会改变。

一个社会如果不能提供若干简单发财的路子给大众，那会死气沉沉，社会的不满会慢慢膨胀，社会气压越来越高。就像堵塞的高压锅，最终会爆开来。要解决这个问题，就得提供简单发财的路子，要么是把复杂的事情变得简单，变成游戏，人人可以参与。要么是事情真的简单，如炒股和炒房，这类投资行为，允许大家跟风，允许大家不动脑子就能发财。中国是一个大国，如果不能充分利用大国空间去提供简单发财的机会，这太可惜了。

人民币兑美元汇率1月7日再次出现大涨，离岸人民币兑美元涨破6.93关口，日内涨超400点。人民币汇率变化，一方面是因为近期美元指数下跌的影响，另一方面是因为CFETS人民币汇率指数货币篮子调整，对人民币汇率变化有影响。此外，美伊冲突加剧使得中东政治格局破碎，也加剧了市场对美国安全的担心。只要中国保持稳定，会增强金融市场对中国市场的信心，有助人民币汇率阶段性走强。

中国农业农村部副部长韩俊日前表示，中国的小麦、玉米、大米的进口配额不会因中美贸易协议而调整。韩俊表示：“这是全球配额，我们不会为了一个国家调整”。目前，我国三大主粮进口仍实行配额管制，配额内实施1%低关税，配额外关税为65%。根据美国贸易代表办公室信息，中国每年会购买数额达400亿至500亿美元的美国农产品。但截至目前，中国仍未证实具体进口额。

从过去一年的情况来看，地方债发行出现明显的变化。这些变化实际上对作为发行人的地方政府的融资更加有利。2020年的宏观政策都向着有利于地方债发行的方向演变，新增债券继续大规模增加，发行进度大大提前，期限更长、价格更低，而随着地方债务的偿债高峰的到来，预计未来两年将是地方政府发债的高峰期。

纽约联储总裁威廉姆斯1月5日表示，即使全球低利率可能会持续，美联储保持并达成2%通胀目标至关重要。威廉姆斯称，“对低中性利率有一个艰难的适应过程”，“这些因素基本上是我们在接下来五到十年所要解决的问题”。中国同样面临生产过剩和资本过剩的环境，因此，可以判断，未来的长期低利率环境，恐怕也是中国必须要面对的。

截至2019年12月末，我国外汇储备规模为31079亿美元，较11月上升123亿美元，升幅0.4%；较年初上升352亿美元，涨幅1.1%。2019年12月末黄金储备954.06亿美元（6264万盎司），与11月持平。受全球贸易局势、主要国家央行货币政策立场、英国大选等因素影响，国际金融市场上美元指数、主要国家债券价格有所下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模小幅上升。

中美贸易摩擦带来的金融环境的变化促使中概股开始回归。阿里巴巴在香港上市成功也带来的示范效应，使中概股的回归目前已经演变成为国际资本市场的一个趋势性变化。内地的A股市场也应该抓住这个机遇，争取一些中概股回归，以实现A股市场的多元化。这将对中国股权市场的建设具有标杆和示范的作用，带来更多的活力，提供更多的资源。

MSCI指出，随着更多中国A股纳入MSCI新兴市场指数，A股在该指数中的权重与影响力与日俱增，指数的行业覆盖范围、交易流动性及境外机构投资者的参与度也得到提升。境外投资者持有A股的总额已从2016年12月的380亿美元(占市场总额的0.67%)，增长至2019年10月的1950余亿美元(占市场总额3.03%)。国际投资者在A股市场的影响力不断扩大。