国内经济下行压力加大，中美贸易摩擦导致外部形势也十分严峻。目前我国经济已处在某种程度的危机之中，保持宏观经济稳定大局显得尤为紧迫。李总理曾表示，要激励金融部门主动作为，财政部要“挺身而出”。不过，如何实施更宽松的宏观政策，国内仍存在争论。值得注意的是，目前不同的部门总基于自身来考虑问题，财政口总谈要加强控制赤字率和债务，货币部门则称不能指望货币政策做顶梁柱。其实，这种基于部门的小算盘应该打破。

12月1日，北京市通州区区长赵磊表示，已确定在北京城市副中心打造国际财富管理中心，通州区即将出台北京市16个区县中最优惠的政策，支持国际财富管理中心的健康发展。通州将出台“人才计划”聚集一批国际财富管理的人才、金融领域的领军人才、总部经济的高端人才。随着通州城市副中心的建设完成，如何向副中心充实经济资源成为现实问题。随着通州确立国际财富管理中心，将与北京核心城区形成对金融资源和人才资源的竞争。

对于中国银行业面临的坏账问题，咨询公司麦肯锡在最新报告中分析，假定中国的银行继续向低效、高风险企业放贷，且企业表现持续恶化，考虑在该情境下3年内资本结构调整的要求，来预估银行业可能面临的代价。在该情境下，中国银行业的坏账率将增至15%，潜在贷款损失总额(包括影子银行业务)会从3.9万亿元人民币增至11.5万亿元人民币。这就意味着到2019年，银行的资本重组将耗费8.2万亿元人民币，相当于目前GDP总量的12%。

法兰克福警察和检察官日前突然搜查了德意志银行总部，目标是德银两名涉嫌洗钱的员工。最新信息是，德意志银行的董事会成员也都接受了调查。据透露，德银总部和多家分行此次受查，与德银可能卷进了洗钱大案有关。11月19日，举报丹麦的丹斯克银行洗钱的Howard Wilkinson表示，欧洲一家大银行参与其中，规模高达1500亿美元，占洗钱规模的三分之二。如果德银卷入其中，德银接下来几个月将陷入瘫痪状态，市场担心，“也许这次德银会倒下”。

瑞信日前预计，2019年全球的GDP增长会放缓，将从2018年的3.3%减速到3.1%，中国经济将保持约6%的增长。瑞信预计，全球通胀将保持温和，这降低了美联储过度收紧政策的风险，也意味着美元将比2018年更加稳健。瑞信全球投资总监MICHAEL STROBAEK表示，尽管增速会低于近几年，2019年仍将是另一个增长年。因为发达市场经济增长以及货币政策逐渐正常化，股票和新兴市场强势货币债券等风险资产可能反弹。

中国努力向外界表达扩大改革开放的决心。但观察国际舆论可以发现，尽管中国努力展现开放决心和努力，并出台了若干对外开放的政策，但并未得到国际社会的足够认可。一类国家是基本不相信，采取对抗和打压策略，美国是代表；另一类是半信半疑，大部分欧洲国家和日本都是如此。这使得中国的开放政策打了很大的折扣。中国要赢得国际社会的信任，未来的改革开放需要注重主动性、持续性、系统性和国际性。

“基因编辑婴儿”事件的主角某教授，日前在香港大学举行的第二届人类基因组编辑国际峰会上发表了演讲并回答问题。据媒体引述现场人士报道，该副教授除了对数据提前泄漏表示抱歉之外，对轻率进行“基因编辑婴儿”实践的伦理道德问题，没有丝毫悔意。有听众称，不知道这位科学家是没有人文认知还是完全不顾伦理，让人不寒而栗。有分析人士认为，高水平的教育不等于光读数理化，一定还要有人文认知，否则可能培养出疯子科学家。

今年前三季度，有一半左右的地区经济增速与其年初设定的全年经济目标尚有差距。其中，吉林、天津、内蒙古、新疆、海南、贵州等地与全年目标的差距少则一个百分点，多则数个百分点，“达标”压力不小。现在时近年底，让人担心这些地方为完成考核而突击经济。我们认为，今年内外经济环境都不好，地方经济应该实事求是，不要赶进度。如果匆忙赶进度，有可能出现“造假”，还会浪费财政资源和政策资源，甚至还可能埋下风险。

由中美贸易摩擦带来的跨国供应链的重组，被视为2001年中国加入WTO以来最大的一场跨国供应链重构。据路透采访来自各个行业的十多位企业高管、贸易律师和游说团体，显示最近几个月整个亚洲一片忙乱：高管催要样品、到处参观工业园区、雇聘律师以及和官员见面。花旗的调查显示，超过半数的受访客户已经在调整供应链，以缓解贸易摩擦对自身业务的冲击。供应链重构往往意味着产业链迁移出去，这对中国的制造业产业是个冲击。

美国总统特朗普日前表示，美国是否派兵中东，是否在中东继续存在，将取决于石油价格的变动。他表示正在考虑将美军士兵撤出中东，其中一个原因是目前油价较低。特朗普称，我们美军是否还会驻扎在世界的这个部分？一个原因是以色列。而石油因素变得越来越不重要，因为美国现在生产的石油比进口的更多。如果美国削减中东地区的军事力量，将会带来不小的地缘政治力量重构。这对在中东地区有巨大石油利益的中国来说，未必是一件好事。

曾与索罗斯在1992年联手狙击英镑、大赚10亿美元的大佬Druckenmiller近日表示：“我们正处于19世纪80年代以来经济最为混乱的时期，但是目前并未发生大规模破产，随着QE（量化宽松）转变为QT（量化紧缩），这些僵尸企业将逐步浮出水面。”在金融危机十年之际，当全球整体上仍处于资本过剩状态下，市场却在呼唤停止紧缩？很可能意味着近十年的全球复苏有水分，是在用一个更大的泡沫来掩盖金融危机时期泡沫的破灭。

G20峰会即将召开，各国官员正在为领导人峰会起草最后公报。但公报内容的起草过程进展缓慢，目前对于贸易和气候变迁问题的措辞存在分歧。部分代表表示，今年的公报内容可能较为温和，确保获得特朗普的批准。美国白宫国家经济委员会主任库德洛表示，目前尚不清楚是否会有最终公报，如果没有也没什么大不了。如果各国不能就公报达成一致意见，这将是短期内第二次国际会议出现公报缺失。凸显出国际贸易争端加剧之际各国的分歧日增。

在即将到来的G20峰会上，市场关注中美两国能否达成缓和贸易摩擦的协议？如果能谈成，将使得当前十分脆弱的全球经济松一口气；如果谈的不好，全球经济将依然处于巨大的不确定性中，可能面临一系列的形势恶化。相信经此一役，中国已经受到不小的触动，贸易争端将会促使中国重新思考全球化进程，重新思考中国与世界的关系，触动中国客观评估自身能力，甚至可能微调实现“中国梦”的速度与节奏。

为摆脱依赖对美贸易的局面，新的北美自由贸易协定的成员国加拿大和墨西哥已开始讨论与中国签署自由贸易协定（FTA）。此前，加拿大总理特鲁多与中国总理李克强举行会谈，一致同意重启此前陷入停滞的FTA磋商。墨西哥也对中墨FTA持积极态度，将于12月上台的洛佩斯·奥夫拉多尔政权的NAFTA谈判代表赫苏斯·塞亚德10月表明了希望在4年任期内启动谈判的意向。智利等其他中南美各国正通过与中国的FTA而受益，期待也给墨西哥带来好处。

继澳大利亚后，新西兰也开始限制华为的5G技术设备。新西兰电信公司 Spark New Zealand 表示，新西兰通讯安全局已否决该公司使用华为5G设备的申请，理由是构成国家安全风险。这意味着，Spark将无法执行使用华为设备建设5G网络的提案。今年8月，澳大利亚成为第一个明确禁止华为提供5G技术的国家，理由也是存在安全风险。此前，美国也已禁止华为产品进入美国市场，并动员盟友弃用华为。一个限制华为技术和产品的西方联盟隐然成形。

在全球市场和美国经济出现变化的背景下，未来美联储的货币政策处在“十字路口”上。如果美联储顶住压力，坚持加息节奏，资本市场无疑会失望，美国股市会继续下跌，并带动全球其他股市调整。全球资产价格调整，重新估值，就会继续发生，全球的流动性紧缩局面可能会持续。如果美联储透露出暂缓加息的信息，将使得美国金融市场暂时喘一口气，美股可能会出现短期的反弹。但市场也会对美联储的独立性表示怀疑。