全国2月份CPI环比上涨0.8%，涨幅比上月回落0.6个百分点；同比上涨5.2%，涨幅回落0.2个百分点。要指出的是，食品价格同比上涨21.9%，影响CPI上涨约4.45个百分点。扣除食品和能源价格的核心CP同比上涨1.0%，涨幅比上月回落0.5个百分点。全国PPI同比由上涨0.1%转为下降0.4%。国际原油市场价格大幅度下降，影响国内石油及相关行业价格，是PPI同比由涨转降的主要原因。

路透所做的最新中国经济预期调查显示，经济学家对中国经济预估的中值为，第一季经济增幅将从2019年第四季的6.0%降至3.5%，今年全年中国经济增长率预计将放缓至5.4%。为应对经济放缓，中国已经出台各种举措，包括降低再融资利率和向企业提供定向贷款，预计中国央行到年中时还会将把一年期贷款市场报价利率(LPR)从当前的4.05%下调至3.85%。

3月9日，中国10年期国债活跃券收益率跌至2.52%，创2002年以来新低；30年期国债活跃券收益率降至3.13%。本次中国国债收益率下行，主要因为海外疫情蔓延，避险情绪浓烈，资金涌入债市。此外，美国国债收益率大幅下行后中美国债利差加大，海外机构增持中国国债，进一步推动收益率下行。目前债券利率下行空间仍然存在，但也要警惕短期内利率下行太快出现反弹风险。

从地中海角度来看欧洲，欧洲只是因科技发展而产生的地中海文明的扩展部分，是地中海文明的一块附着物，属于地中海文明的一个延续和扩展的部分。现在环地中海的难民危机，实际是一场生态危机和生存危机，开始是在地中海，后来辐射影响到了欧洲，再后来又影响到了美洲。要注意的是，难民问题在全世界已经引发了激烈的极端政治对抗，而且还将引发类似的政治问题。

沙特阿美3月10日表示，4月份的供应量将达1230万桶/日，即在最大持续产能（MSC）1200万桶/日的基础上再增产30万桶/日，预计此举将带来积极和长期的财务影响。这表明沙特正在倾尽全力向原油市场实施倾销以抢占市场份额。俄罗斯迅速回应，表示俄罗斯有能力将日产量提高50万桶/日。这将使该国的原油日产量达到创纪录的1180万桶。沙特与俄罗斯都已拉开架势，以最大产能开打价格战。

随着新冠疫情在全球进一步扩散以及OPEC+等国对石油减产的分歧，全球股市出现普遍大跌。亚洲、欧洲各主要股指3月9日全线下调，美国三大股指期货3月9日出现熔断，开盘后跌幅不断扩大，道指一度大跌8.24%至23732.87点。当前全球资本市场弥漫着恐慌情绪，资本纷纷进行残酷的避险。一轮新的全球金融危机已迫在眼前，对全球央行的判断与应对提出了新的挑战。

在OPEC未能与俄罗斯等产油盟国达成减产协议后，国际油价出现暴跌。在全球经济低迷及新冠疫情冲击之下，OPEC与盟友开打石油价格战，对国际石油市场无疑是一次重击，不仅会造成石油价格大幅下跌，还会在全球资本市场制造新的混乱，引发一系列负面冲击。对于中国的石油公司来说，市场动荡也带来战略调整契机，应着眼于未来建立“对冲战略机制”，积极推动、参与氢能社会的建设。

全球经济增长预期走弱和货币政策宽松驱动美债乃至全球利率大幅下行屡刷历史低位。目前疫情在全球蔓延，中国已不再是疫情的中心点。相对稳定的中国市场对外资的吸引力越来越大。一方面，对中国继续执行刺激经济措施的预期是投资者的乐观所在；另一方面，人民币汇率稳定是外资进入中国资本市场的关键。从两个方面看，保持资本市场稳定是吸引外资的重要因素。

央行已连续15个工作日暂停逆回购操作。一方面，目前的市场利率下行明显，不需要逆回购来引导市场利率下行。另一方面，目前市场都在讨论央行是否会有降息的举动。有机构预计，主要的政策宽松窗口将大概率在二季度，届时存款基准利率及存款准备金率均有望下调，带动LPR利率较明显地下降，预计全年准备金率还有100个基点的下调空间。

随着中国人力与原材料成本上涨，劳动力密集型工厂纷纷转移到东南亚国家。不过，当前这些东南亚国家工厂的供应链仍依赖于中国，并未完全独立。受突发性公共卫生事件影响，中国部分工厂复工时间推迟，越南纺织服装业的供应链严重受影响。越南统计局表示，2020年2月初，有1.62万家企业暂停了经济活动，这个比例比上一年增加了19.5%。不难看出，当前东南亚国家经济与中国经济的联系仍极为紧密。

联合国贸易和发展会议(UNCTAD)发表报告，受新冠疫情爆发影响，预计今年全球外国直接投资(FDI)将下降5%至15%。UNCTAD报告还指出，全球100大跨国企业中已有超过三分之二的企业表示，由于生意受疫情冲击，可能放缓相关的资本支出。受疫情影响严重的中国、日本等国可能受到明显冲击，与中国有密切联系的其他经济体也将受FDI流入减少的影响。

中国1-2月的对外贸易全面下滑，而且主要贸易伙伴发生了结构变化，欧盟退居第二大贸易伙伴，美国、日本的对华贸易都显著下滑。上述数据显示出令人担忧的趋势：一是中国的外贸急剧萎缩；二是与欧美日等发达国家的贸易在显著下滑，这实际上是中国与发达经济体“脱钩”加剧的表现；三是来自发达经济体的跨国公司从中国撤资将会加剧。

稳定股市对当前中国经济有特别意义。一是在疫情冲击下打造一个老百姓能“赚钱”的投资场所；二是为企业提供相对稳定的融资场所，为新股上市、注册制改革、新三板转板、风险投资退出保留出口；三是避免上市公司股价下跌引发诸多风险；四是利用国内外“资本过剩”的大环境，维持住股市的热度，有助于今后的实体经济恢复。

新华联成为首个因新冠肺炎疫情影响而出现债务违约的房企。未来3个月内，新华联面临到期或回购的债券金额达38.6亿元。要警惕的是，国内房地产商巨额债务的多米诺骨牌，可能由此被推倒。从今年经济形势、房地产市场形势、老百姓和企业的支付能力看，今年国内房企的债务违约风险可能增多，形成行业内的系统性风险，并可能演变成金融风险。

今年受疫情影响，农民工外出务工时间较往年有所推迟，随着复工复产政策的出台，目前返岗复工的农民工达到7800万，占今年过年返乡的60%。从目前返岗复工的流向看，主要是长三角和珠三角。广东、浙江外贸大省农民工返岗复工率达到70%。这也对国内复工复产主要地区的防疫能力，提出了新的考验。从现实来看，防控疫情与复工复产这一对矛盾，中国必须同时担起来。

国际金融协会（IIF）将今年美国经济成长预估从2%调降至1.3%；同时将中国经济增长预估从5.9%降至略低于4%。IIF表示，2020年全球经济成长料接近1%，远低于2019年增幅2.6%，创下金融危机以来最低。除了全球前两大经济体之外，IIF还指出德国、日本与新兴市场也易于受到冲击。对中国而言，这意味着经济复苏的步伐在第二季度也会放缓，受疫情的冲击影响的时间会更长。