央行以新工具加强对中小企业融资的支持，这种新的宽信用方式正在引起一些市场预期变化。债券市场的波动就反映了货币流动性出现阶段性的紧张，这种局面虽然有利于防止资金空转和套利，但从宏观角度看，对金融市场稳定和实体经济的复苏会形成冲击。在疫情防控接近尾声，宏观经济开始重新启动的背景下，仍需要持续而稳定的货币供给稳定市场和实体经济。

逾40家机构预估的中值显示，随着食品价格进一步下行，中国5月CPI有望重回“2”时代，其同比涨幅将从4月的3.3%进一步回落至2.7%；PPI通缩还将进一步加深，同比跌幅从4月的3.1%扩大至3.3%。国内机构估计，5月猪肉和蔬菜价格环比跌幅均接近历史极值，猪肉下跌10%，蔬菜价格下跌13%，菜篮子价格整体大跌显著影响了CPI。要指出的是，当猪肉价格开始下跌后，CPI的迅速回落客观反映了国内经济现状。

国内多家官方媒体日前纷纷发声为“地摊经济”降温。在中国的城市发展现实中，搞“地摊经济”的确存在野蛮生长的可能性，但地摊并不必然等于问题。我们的城市管理者需要转化简单的“禁”、“限”思维，做好引导和规范，用更加精细的思路来进行管理。“地摊经济”争论的实质，是城市如何有效利用公共空间来繁荣经济，从世界各国城市发展实践来看，有效、有序利用好城市公共空间，对城市繁荣极为重要。

在保持汇率弹性的同时，人民币汇率近期再一次展现十足韧性，扭转了5月份以来的持续贬值压力。6月5日，在岸人民币连过5关，大涨近400点。目前离岸和在岸人民币汇率均已收复5月下旬失地，离岸人民币汇率在盘中还创出近1个月新高。分析人士指出，美元走强造成的人民币贬值压力正趋于减弱，中国的经济恢复也将为人民币汇率走势提供支撑。

据中国海关统计，今年前5个月，我国货物贸易进出口总值11.54万亿元人民币，同比下降4.9%。其中，出口6.2万亿元，下降4.7%；进口5.34万亿元，下降5.2%；贸易顺差8598.1亿元，减少1.2%。按美元计价，5月份我国外贸进出口3507亿美元，下降9.3%；其中，出口2068.1亿美元，下降3.3%；进口1438.9亿美元，下降16.7%；贸易顺差629.3亿美元，增加52.9%。5月数据体现了全球需求大幅走弱的滞后影响，未来中国外贸的压力仍然很大。

北师大对“中国6亿人月收入1000元”的研究结论存在问题，该研究将年龄小于15岁与大于59岁的人群纳入其中。实际上，15岁以下是没有工作、没有收入的孩子，59岁以上绝大部分是退休的老年人。这两个人群在6亿人中的占比为38.8%，大约2.328亿人。如果剔除15岁以下人群，低收入人群为4.818亿；如果再剔除退休人群，低收入人群约3.672亿。以此来看，“中国6亿人月收入1000元”的判断可能造成误读和政策误导。

美国的实体经济仍处在困境中，但股市已经大幅反弹，显示二者的相关性正越来越小。经济虚拟化是美国股市与实体经济脱节的一个重要原因。信用货币时代的经济虚拟化，在2008年以来显著加强。从全球来看，美国经济的虚拟化程度很高，其具有的“金融市场+科技+美元地位”的优势，使得美国在疫情冲击后，再度占据了资本市场率先复苏的优势。所谓疫情之后的V型反弹，实际上是股市的V型反弹。

瑞幸咖啡恶性造假事件成为一颗“最坏的老鼠屎”，触发了中概股在美国市场的崩塌。国家市场监管总局和财政部先后对瑞幸咖啡进行了调查，已经掌握了造假的诸多证据，税收方面瑞幸为虚增交易交了税。据接近监管层人士的消息称，中国有关部门已经掌握了瑞幸咖啡董事长陆正耀参与公司财务造假的指令性电子邮件，陆正耀将被公诉，极有可能面临刑事追责。

美国劳工部6月5日公布的数据显示，5月份就业人数惊人地增加了250万，失业率从上个月的14.7%下降至13.3%，远好于经济学家的预期。但官方公布的失业率只计入失去工作但仍在积极找工作的这部分人群。自2月以来，出于对经济前景极为悲观等原因，美国已有600万人放弃找工作，如果把放弃找工作的人群计入在内，实际失业率可高达21.2%。

在美国6月3日宣布自6月16日起禁止中国客运航班飞赴美国之后，中国民航局于6月4日发布通知，放松了对国际客运航班的数量限制。规定自2020年6月8日起，所有未列入“第5期”航班计划的外国航空公司，可在本公司经营许可范围内，选择1个具备接收能力的口岸城市，每周运营1班国际客运航线航班。各航空公司根据相关要求，向民航局申请运行至2020年10月24日的航班预先飞行计划。

5月下旬以来，美元指数不断下滑。6月3日，该指数最低报97.29。随着各国逐步解封复产，市场对经济复苏预期提升，投资者对美元的避险需求降低。除市场避险情绪降温之外，市场流动性危机解除也是美元指数走低的原因之一。尽管美元走弱，人民币汇率的压力有所减轻，但中美地缘政治关系仍然强力主导了人民币汇率趋势。从美国目前的态度来看，人民币面临的贬值压力很大。

国内银行业普遍存在信用链条较短、各银行业务雷同的情况，在宏观经济放缓之下，容易形成恶性竞争。中小银行由于先天条件不足，与国有大行和股份制银行相比，处境更为尴尬。前两年，中小银行集体发力零售转型，大力发展信用卡等零售业务；在对公业务方面，则与国有银行、股份制银行“错峰”发展，专注于服务辖区内中小微企业。但此次受疫情冲击，今年这两块资产质量均面临较大的下行趋势，加剧了中小银行的业务压力。

中国疫后经济恢复，并未出现消费“报复性反弹”现象。为何消费的恢复比较缓慢？消费恢复有自己的规律和节奏。长期隔离导致社交活动只能缓慢恢复、疫情改变人们的消费习惯、经济不好导致收入增长预期减少、失业率上升等，都会影响消费意愿与消费恢复。只要疫情防控政策持续，国内消费恢复就会维持较缓慢的状态，对经济的支持作用也需要一定的时间才会显现出来。在政策上，不可因为追求短期效果而操之过急。

原定于今年9月在莱比锡举行的中欧峰会，因为疫情影响将会延期举行。据悉，中德两国领导人对此进行了沟通并达成共识。不过，在中欧之间仍有多个经贸、投资及地缘问题需要解决的背景下，中欧峰会延期举行对中国和其他国家都是一个损失。要提醒的是，自今年7月1日开始，德国将成为欧盟轮值主席国，为期6个月。对于中欧关系以及中国与世界的地缘政治与地缘经济格局来说，无疑非常重要。

欧洲央行6月4日宣布维持三大关键利率不变，但将把“疫情紧急购买项目”（PEPP）规模扩大6000亿欧元，至1.35万亿欧元。此外，欧洲央行将继续以每月200亿欧元的额度购买资产，并将执行1200亿欧元的临时购债计划直至今年底。欧洲央行此前预测，今年欧元区经济将萎缩5%-12%，且在2022年底之前无法恢复到疫情爆发前的水平。

随着中国发展的外部地缘政治环境不断恶化，重构面向国内市场、面向西部的地缘经济格局和政策体系非常重要。安邦智库在近期完成的《对“长江经济带”地缘经济价值的再认识》政策研究报告中指出，目前在中国长江经济带的东西两端，GDP增加值差距在12万亿元人民币左右。中国有必要借着“西部大开发”战略，利用长江黄金水道，发展长江经济带的西部地区，在新的地缘形势下，为中国未来经济探寻一个新的增长空间。