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2001年诺贝尔经济学奖得主迈克尔•斯宾塞表示,中国很多增加的债务杠杆确实被用于资助投资,这在原则上会创造出能提升未来增长的资产;但指令性贷款和信贷标准的放宽导致对中国房地产和重工业资产的投资所创造的价值远低于成本,得到的只能是负回报。中国所谓的债务问题其实不是债务问题,而是投资问题。必须筛掉那些低/负回报投资。

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为了解地方经济发展的实际情况和问题、近日中央领导和智囊团队分头到地方开展实地调研。他们所考察的对象涵盖了农林、国企“瘦身健体”、去产能及人员安置、民营企业投资不振、工业现代化等热点、难点问题,显示了中央推动结构性供给侧改革的决心,也反映出中央阻止经济进一步下滑的急切心情。

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我国经济增长的效率在显著降低,现在GDP要达到1元人民币的增长,就需要5元人民币以上的新增信贷,远高过2009年时的水准。值得警惕的是,2009年“四万亿刺激”让信贷资金传导到了实体经济,但现在流动性却“脱实入虚”。由于结构性问题,国内信贷扩张刺激经济的难度越来越大。

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报告显示,新《环境保护法》自去年实施以来,按日计罚、查封扣押、环评区域限批等新增措施执行严格,是新法最精彩的亮点。但依旧面临很多问题和挑战,包括一些配套法规出台迟缓影响相关法律制度的实施,环境公益诉讼成本过高问题仍格外突出,大量项目也未取消补办环评手续规定。

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2015年政府债务增速明显放缓,在可考察的13个样本中,9个省份债务余额相比2014年末小幅增长。但大部分区域并未披露去年的债务率,即债务余额除以综合财力,而这是衡量地方政府债务风险的关键指标。已披露数据显示,辽宁、云南、贵州、河北等多个省份的债务率已经超过或接近100%的警戒线。

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16家上市银行股报表披露的不良率仅为1.64%,但国泰君安测算,将拨备余额、税后净利润等银行“安全垫”全部用来对冲损失后,银行不良率最高可达13.89%。但整体而言,银行不良风险可控。目前银行业金融机构新增逾期90天以上贷款同比增加330%;逾期90天以上贷款与不良贷款比达103%,反映不良贷款认定可能低估。

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目前民营银行的发展中规中矩但缺乏亮点,这与民营银行设立的初衷有所违背,差异化之路并不好走。一家民营银行如果没有特色,不仅不能真正为中小企业融资环境带来改善,反而会形成行业的风险源。在可预见的未来,随着越来越多民营银行涌入,在经济环境考验银行资产管理能力的同时,同业竞争的残酷可想而知。

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人民日报指出,现在说外贸“寒冬”已过还为时过早,实地调研表明,外需低迷并没有根本改善,企业订单波动较大并总体出现较大幅度下滑,成本低不过新兴国家而品牌比不过发达国家。但有一些企业通过果断转型,改善供给侧实现了逆势增长。这表明只有把关注点由“量”转向“质”,才有望迎来外贸再次强势回升。

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美国“锈带”复兴的经验,对振兴东北也许有借鉴作用。美国的做法包括:一、突出优势,对制造业进行技术改造,特别是制造业内部的技术改良;二、调整产业布局,实现多样化发展;三、大力发展通讯、旅游、医疗等服务业,促进就业;四、大力提倡产研融合,给予税收优惠和科研成果转化的资金支持。

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台湾媒体表示,两岸协商机制一旦关闭,涉及两岸协商恐都将喊停,冲击程度难以想象;蔡英文就职典礼台面上热闹平和,台面下却因两岸关系紧张而暗潮汹涌,“国安会”持续与陆委会沟通应对策略;如果当局不想出能让大陆接受的对策,服贸、货贸今后不用指望了,两岸交流也恐将进入“急冻”阶段。

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金融监管改革在酝酿之中,不过进展如何仍然是个“黑箱”。有媒体从监管人士处了解,目前未有任何成型的方案。接近监管层的人士称,“如果第五次全国金融工作会议在年内召开,改革方案可能都是一个框架、原则、方向性的。”从这些信息来判断,金融监管改革进程可能并不如想像的那样顺利,而是充满了协调和博弈。

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证监会主席刘士余治市思路十分清晰:首先,资本市场市场化、法治化的改革发展方向坚定不移;其次,坚持“依法监管、从严监管、全面监管”的监管理念,体现在连续密集的发布处罚决定;最后,保护投资者,他为数不多的几次亮相几乎都提到了投资者保护,并将投资者教育作为投资者保护的最为重要和基础的环节。

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民营企业普遍反映,大量PPP项目不是市场化定价,无法保证资金的利得空间。许多商业银行在参与过程中也遭遇很多困难,被地方政府要求在项目刚刚开始就承诺授信,且不能“跨省”授信。能否建立合理的投资回报机制,能否推动PPP立法,成为调动民间资本、社会资金参与PPP项目积极性的关键所在。

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国资委表示央企重组“瘦身”有四个要点:一是压缩管理层级,解决企业大而全、小而全的问题;二是加快处置非企业主业的低效、无效的资产力度;三是减少企业亏损点,加快“僵尸企业”的重组整合和市场出清;四是把不符合企业核心主业、企业职能的包袱和困难尽快卸下来,减少企业的负担。

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有专家提出,受人口因素限制中国无法像其他国家一样追求人均汽车用量的提高,且可利用土地面积有限,因此国内汽车的年销售上限为3500万辆。这意味着中国汽车市场大约还有1000万辆的增量。汽车尾气是污染的主要来源,许多城市也到了车多为患的地步,发展公共交通才是解决中国城市问题的根本措施。

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环保税的出台将为国家环保投资提供充足的资金来源,利好环保政策、标准的执行,并将促使企业主动追求节能减排,加速环保投资,促使僵尸企业的退出。税收的固定性也将令环保服务的成本效益更易核算,利好环保产业的改造升级,使具备技术和成本优势的环保企业更受市场青睐。
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