今年上半年，在外贸数据的一片惨淡中，服务进出口表现靓丽，实现了两位数的增长。可以预期，在中国经济结构转型的大背景下，服务贸易的高速增长有望继续保持。改革深化，市场拓展以及随之而来的产业结构的升级，将共同构成未来服务贸易发展的主旋律，推动外贸进出口寻找到新的增长点，助力打造中国经济升级版。

假冒伪劣一直是中国零售行业难以根治的牛皮癣，并从线下传染到线上。28日，据报道，河北三河市燕郊镇的一家名为祥鹏恒业商贸有限公司的企业，涉嫌为聚美优品、京东等电商平台提供各种廉价的仿制奢侈品。而这只是假冒伪劣产业链上的冰山一角。这些造假行为恐怕难以用不知情来推卸责任责任，知假贩假的可能性更高，或许将招来严厉监管。

国家统计局27日发布的数据显示，6月份，规模以上工业企业实现利润总额5880.8亿元，同比增长17.9%，增速比5月份提高9个百分点，创下去年10月份以来9个月新高。但即使如此，也难称整体工业企业利润出现根本性改善。一是范围小，主要利润来源自5个行业；二是去年同期基数低，2013年6月份，工业利润同比增长6.3%，增速在去年各月中偏低。

商业银行资产风险多点集聚正在加大系统性风险发生的可能性，并正在倒逼金融创新，包括对信贷风险既堵且疏。制定信贷资产证券化常态化发展的机制只是商业银行风险缓释的第一步，如何设计信贷资产证券化机制和产品，以及促进商业银行经营模式的转型，还需要更大的努力。

小微企业融资难、融资贵无疑是近些年最受关注的话题之一，目前正遭遇新难题。多数小微企业提供的抵押物多以房产为主，贷款金额往往是抵押物评估价值的5-7成。而由于今年以来房地产下行风险加大，部分银行不仅对房产类抵押产品进行重新评估，调低评估价值，还将最高抵押率进行不同程度的下降。这将加剧小微企业的融资困境。

国税总局披露的数据显示，上半年税收严征管政策与支持中国经济结构调整和产业升级有走偏的倾向，原因在于财政主导型调控思路依然在作怪，政府依然力图依靠财税增收来支持经济增长。然而正是如此模式导致中国投资效率和资源配置效率的低下，如何约束财政投资挤占民间投资，继而提高投资效率，应当成为中国下一阶段投融资改革的重点。

上周五（25日），国家发改委公布，截至6月底，全国31国大城市城镇调查失业率为5.05%，连续4个月下跌。虽然只是一个数字，发改委在这个时间公布调查失业率，引起了许多延伸解读。时间上，在三季度放松调控政策之际，这个数据可望提振市场对中国经济稳增长、保就业的信心；政策上，中央公开这个神秘数据，可能也是有意配合宏观调控维稳的思路。

截至2014年中期，我国大部分省级政府已基本完成地方政府资产负债表的试编工作，目前开始研究如何使用资产负债表。在我们看来，在地方政府资产负债表的编制中除了需要解决如何对待政府隐性债务的难题，还应该关注资产负债表的可信度。这需要匹配相应的责任制度以约束地方政府的财政，从而使得其资产负债表反映地方的真实财政状况。

酝酿已久的民营银行终于获准筹建，将开启中国金融的新时代。先行试点的民营银行肯定会面临不小的市场风险，但也会在实践中起到为下一步银行业改革与开放探路的作用。最为关键的是，民营银行的发展需要打破当前大型银行对于金融资源的垄断局面，而这离不开资产与负债端业务的持续创新。

《中国（上海）自由贸易试验区条例》25日获上海市第十四届人大常委会第十四次会议表决通过，8月1日起施行。值得注意的是，《条例》规定，自贸试验区建设要坚持“自主改革”的指导思想，同时规定凡是法律、法规、规章未禁止的事项，鼓励公民、法人和其他组织在自贸试验区开展改革创新。《条例》在法律层面上为自贸区的改革创新设立依据。

上半年金融支持实体经济的成效究竟如何呢？央行报告说不咋的。7月25日，央行发布《2014年上半年金融机构贷款投向统计报告》，上半年金融机构人民币各项贷款余额77.63万亿元，同比多增6590亿元；其中，上半年小微企业新增贷款1.03万亿元，比去年同期仅多增26亿元，同比几无增长。这种表现令人怀疑促进小微贷款的措施究竟有否落到实处。

地方经济发展需要因地制宜，依托于当地的优势资源，充分盘活市场，是经济发展事半功倍的关键。这其中，产学研政都需要发挥重要作用，地方政府要做的是顺应市场趋势，放水养鱼，为当地企业的发展创造良好的经营环境，而非越俎代庖、吃拿卡要。

汇丰集团周四（24日）发布的最新数据显示，7月中国制造业PMI初值为52%，高于预期值51.0%，也高于上月终值50.7%，创2013年2月以来新高。这是该指数连续第四个月回升，且明显高于荣枯线50，表明制造业进一步扩张。这同时预示，经济稳增长在进入下半年后同样可期，三季度的经济增长率可能还将继续反弹。

国务院会议将“三农”和小微企业融资难的问题归结于银行有问题，显得过于简单化。考虑到银行当下实际作为社会融资主要供给者的角色，要求银行承担更多的责任有现实意义。但从长期看，政府还得加大经济体制和金融体制改革，完善产业金融可持续发展的生态系统，企业融资难融资贵的问题才有可能从根本上解决。

今年以来债市违约已经在金融市场屡次上演，但之前的违约大多集中在民企，国企很少涉及，而眼下这股债市违约风潮已经殃及“国家队”。保定天威集团是中国兵器装备集团公司的全资控股公司。从去年底至今，主营光伏新能源的天威集团至少约20亿元贷款和担保逾期。今年3月，天威集团资产负债率已达94.86%，债务情况令各方担忧。

中国证券行业最大一宗并购案——申万并购宏源方案最快周五（25日）出台。这桩并购完成后，合并后的申万宏源证券总资产将达到1100亿元，跻身中国券商第一梯队。而在本周一（21日），方正证券吸收合并民族证券的并购案获得无条件通过；国泰君安则于更早前接管了上海证券。系列并购案显示，中国证券行业进入并购重组新阶段，市场上将陆续诞生一些巨无霸公司。